敬亭山-人口红利消退+产业结构转型趋势下

时间:2019-09-10    来源:旅游新闻    作者:旅游新闻

  社会效劳指数年初至今下跌12.2%,跑赢上证综指和沪深300分别14.1 pct/13.8 pct, 遵义娱乐,在申万28个一级行业涨跌幅排名第二。指数涨跌幅居前主要因为权重股中国国旅(+25%/权重37%)、宋城演艺(+14%/权重11%)带动。社服板块PETTM(整体法)26倍,为上证综指的2.3倍、沪深300的2.5倍,板块估值回落至历史低位。宏观经济增速放缓、居民消费表现低迷背景下,社会效劳作为可选消费重要一环估量需求端将有所承压;倡议投资中把握生长肯定性,选择政策扶持、供给端改善、竞争格局好的细分板块

  免税:政策引导消费回流,国旅一家独大坐享红利。中国消费者买走全球46%的朴素品,但其中78%(910亿美圆)的消费发作在国外。国度“十三五规划”明白提出引导海外消费回流,近期海南离岛免税政策放宽,叠加市内免税政策预期渐行渐近,政策红利将不时释放;国旅旗下中免+日上合计占据国内免税80%份额,将坐享行业展开&政策红利。推荐中国国旅

  酒店:长期生长空间肯定,静待数据催化。(1)提量:存量整合阶段,行业新增供给有限,龙头门店量&集中度将提升;(2)提价:供给端优化带来房价提升;(3)利润率提升:轻资产扩张,商业形式从直营到加盟;(4)竞争格局明朗,龙头护城河深。短期受宏观经济影响酒店RevPAR增速放缓, 玛雅成人,酒店龙头估值亦有所回落,但以上四点逻辑持续兑现,现行价位具备长期投资价值。推荐锦江股份

  人力资源行业快速生长,灵活用工潜力庞大。人口红利消退+产业结构转型趋向下,人力资源效劳行业将大有所为。灵活用工协助企业处置用工弹性/编制/风险问题, 魔锐水世界,欧美兴隆国度灵活用工形式已十分红熟,美国和日本企业灵活用工的占比接近40%,而国内目前仅9%。面对国内用工本钱的不时上行,企业有动力在用工问题上一丝不苟,其对弹性用工的需求将进步。推荐科锐国际

  风险提示:宏观经济风险、政策风险、汇率动摇风险。